美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和增長(zhǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在FOMC貨幣政策會(huì)議后召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)表示“美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和增長(zhǎng)，全球經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)”，移民美國(guó)的投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景評(píng)估良好，預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)一步改善。

關(guān)于利率：

耶倫表示，長(zhǎng)期利率的下滑將會(huì)緩和金融狀況收緊的影響，指出維持當(dāng)前利率區(qū)間不變部分反映出美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)將在必要情況下調(diào)整貨幣政策姿態(tài)，鑒于利率依然接近于零，謹(jǐn)慎是適當(dāng)之舉。聯(lián)邦基金利率可能在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)低于長(zhǎng)期水平，長(zhǎng)期中性利率存在相當(dāng)不確定性，并指出大部分FOMC委員對(duì)利率的預(yù)期較去年12月有所下調(diào)。聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)不是未來(lái)政策計(jì)劃，每一次會(huì)議都是現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議，未來(lái)利率軌道具有不確定性。

勞動(dòng)力市場(chǎng)：

耶倫表示，預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)一步改善。較近三個(gè)月每個(gè)月平均增加23萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率符合充分就業(yè)預(yù)判，其他失業(yè)率指標(biāo)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。去年秋季以來(lái)，就業(yè)參與率顯著改善，越來(lái)越多的人積極求職，勞動(dòng)力參與率已經(jīng)顯著升高。耶倫同時(shí)指出薪資增速尚未表現(xiàn)出持續(xù)升高。

通貨膨脹：

耶倫表示，核心通脹能否維持堅(jiān)定增長(zhǎng)仍有待觀察。疲軟的投資處境體現(xiàn)了石油開(kāi)采情況，個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)上漲說(shuō)明能源價(jià)格下跌效應(yīng)消退。通脹率預(yù)計(jì)在未來(lái)2-3年升至2%，不能將通脹預(yù)期企穩(wěn)視為理所當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)聲明強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)將關(guān)注通脹進(jìn)展。

經(jīng)濟(jì)和GDP預(yù)期：

耶倫表示，當(dāng)前對(duì)GDP增速的預(yù)期較去年12月有所下修。同時(shí)指出全球經(jīng)濟(jì)前景與金融狀況已進(jìn)一步緊縮，金融狀況較近已經(jīng)顯著好轉(zhuǎn)。去年四季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，房地產(chǎn)市場(chǎng)溫和復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增速看起來(lái)自第四季度以來(lái)已經(jīng)升高。

關(guān)于利率和加息：

耶倫表示經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)沿著意料之外的道路發(fā)展。美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期不是行動(dòng)保證，加息預(yù)測(cè)下調(diào)也反映出信貸條件收緊，多數(shù)與會(huì)者預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)加息，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有試圖策動(dòng)一場(chǎng)通脹超標(biāo)。預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然將會(huì)高于潛在增速，很多預(yù)測(cè)人士下調(diào)了全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所放緩令人意外，日本將利率調(diào)至負(fù)值也令人驚訝。部分新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正在遭受低油價(jià)的拖累，指標(biāo)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速稍稍疲軟，全球預(yù)期下降程度足以影響美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期。耶倫強(qiáng)調(diào)，4月份會(huì)議仍然有加息可能。

關(guān)于國(guó)際原油價(jià)格：

耶倫表示，當(dāng)去研究通脹表現(xiàn)時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)有很多因素；有些家庭受益于油價(jià)下跌，每年或節(jié)省1000美元。美聯(lián)儲(chǔ)看到石油探采活動(dòng)顯著下降，但是FOMC基本沒(méi)有考慮油價(jià)波動(dòng)。油價(jià)在50美元/桶水平附近不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策造成重大影響。同時(shí)指出若油價(jià)達(dá)高于50美元/桶，可能推脹預(yù)期。

全球金融市場(chǎng)和貨幣政策分化的影響：

耶倫表示，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確實(shí)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定風(fēng)險(xiǎn)，但未必是下行影響，中國(guó)和日本都采取了措施，其他的刺激政策可能帶來(lái)上行風(fēng)險(xiǎn)，任何國(guó)家的貨幣政策都有溢出效應(yīng)，美國(guó)貨幣政策可能會(huì)與全球其他國(guó)家產(chǎn)生分化。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比其他國(guó)家更為強(qiáng)勁，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在近來(lái)幾個(gè)月非常具有彈性，美國(guó)家庭得益于油價(jià)下跌，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)雖然并不均衡，但基本上向好，同時(shí)指出，利率路徑可能從一定程度上反映出充分就業(yè)預(yù)期。

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